Una apuesta gratis vale exactamente 1 − 1/cuota.
El matched betting coloca la apuesta promocional de una casa de apuestas y compra el resultado opuesto en un mercado, de modo que vuelve la misma cifra gane quien gane. Esta página resuelve una entera — €50 gratis a cuota decimal 4.00, cubiertos a 75¢ — muestra por qué la respuesta es €37.50 y no un rango, y dedica la segunda mitad a todo lo que puede salir mal.
Qué está haciendo realmente
No busca una ventaja. Convierte un billete de lotería en dinero contante por lo que vale, y quien pagó el billete fue la casa de apuestas.
Una apuesta gratis no se puede retirar. Sólo se puede jugar, el importe no vuelve junto con las ganancias, y si pierde no te llevas nada. Así que €50 gratis a cuota 4.00 son un 25% de probabilidad de €150 y un 75% de probabilidad de cero. Su valor esperado es €37.50, pero lo cobras una vez de cada cuatro y las otras tres te quedas sin nada.
El matched betting toma esos mismos €37.50 y los vuelve seguros. Colocas la apuesta gratis en el resultado A y, con dinero propio, compras suficiente del resultado B en un mercado de predicción como para que las dos ramas paguen igual. La varianza se va al mercado. El valor se queda contigo.
No se crea nada. Lo que conservas es el valor esperado de la apuesta gratis: el matched betting sólo quita el volado que estaba en medio.
La operación entera, en números
Casa de apuestas: €50 gratis al resultado A, cuota 4.00. Si A gana, devuelve €150 de ganancias y los €50 no vuelven, porque nunca fueron tuyos.
Mercado: el resultado B — el complemento exacto de A — cotiza a 75¢. Cada acción cuesta 75¢ y paga €1 si B ocurre y €0 si no. (Acciones aquí son participaciones en un resultado, no en una empresa.)
- Acciones a comprar = importe × (cuota − 1) = 50 × 3 = 150 acciones
- Costo de la cobertura = 150 × €0.75 = €112.50 de tu propio dinero
- Ganancia fija = 150 × (1 − 0.75) = €37.50
Puesto como libro contable, las dos ramas aterrizan en la misma cifra. Eso es todo el asunto, y es lo único que hay que verificar antes de comprometer dinero.
El precio justo es todo el marcador
Una cuota implica una probabilidad: 4.00 significa un 25%, así que el resultado opuesto queda implícito en 75%. Esos 75¢ son el precio justo de cobertura: el precio al que los dos lugares coinciden exactamente, y al que se cumple la identidad de arriba.
La fórmula es justo = 1 − 1/cuota, y hace doble trabajo: también es la fracción del nominal que conservas. Paga menos que el justo y conservas más de lo que valía la apuesta gratis; paga más y la diferencia se la queda el mercado.
El número del que nadie habla: la cobertura
Los porcentajes de abajo son la fracción del nominal que conservas, y no son otra cosa que el precio justo otra vez. Todas las guías citan la ganancia. Casi ninguna cita los €112.50 que hay que tener ahí para cobrarla. A precios justos la cobertura equivale a (cuota − 1) veces la ganancia fija: cuanto más alta la cuota, mayor porcentaje conservas y muchísimo más capital propio inmovilizas para lograrlo.
| Cuota | Acciones | Cobertura | Conservas | Capital / €1 |
|---|---|---|---|---|
| 2.00 | 50 | €25.00 | €25.0050% | €1.00 |
| 4.00 | 150 | €112.50 | €37.5075% | €3.00 |
| 8.00 | 350 | €306.25 | €43.7587.5% | €7.00 |
| 21.00 | 1,000 | €952.38 | €47.6295.2% | €20.00 |
Las cuatro filas son la misma apuesta gratis de €50. Pasar de 4.00 a 21.00 agrega €10.12 al resultado y pide €840 más de capital, inmovilizado hasta que el mercado se resuelva. Lo que limita cuántas promociones puedes correr a la vez casi nunca es la oferta de promociones: es el capital.
La apuesta clasificatoria, donde sí se pierde
La mayoría de las promociones no entregan la apuesta gratis de entrada. Piden una apuesta clasificatoria con dinero propio, y la gratis llega después de que aquella se liquide. La cuenta cambia en un punto importante: tu importe sí vuelve si gana, así que necesitas acciones = importe × cuota, y tu propio dinero pasa a estar en la columna de pérdidas.
Toma una clasificatoria de €20 a cuota 3.00. El precio justo es 1 − 1/3 = 66.7¢. Compras 60 acciones del resultado opuesto, y:
| Cobertura | Costo | Neto, en ambos |
|---|---|---|
| 66.7¢justo | €40.00 | €0.00 |
| 68¢ | €40.80 | −€0.80 |
| 70¢ | €42.00 | −€2.00 |
| 72¢ | €43.20 | −€3.20 |
Exactamente al precio justo, la clasificatoria sale gratis: empata gane quien gane y desbloquear la promoción no te cuesta nada. Cada centavo por encima del justo es una pérdida real y consumada. Esa pérdida pertenece a la apuesta gratis que desbloquea: una clasificatoria que cuesta €2.00 y libera €50 gratis a cuota 4.00 deja €35.50, no €37.50.
Las fricciones que sí existen
Mínimos por orden
Los mercados no aceptan órdenes arbitrariamente chicas. El mínimo de Polymarket es de 5 acciones por orden: a 75¢ son €3.75, y significa que la cobertura de una promoción chica a cuota baja simplemente no se puede colocar. €5 gratis a cuota 1.50 necesitan 5 × 0.50 = 2.5 acciones de cobertura. No hay manera de ponerla.
Comisiones, donde las hay
Polymarket fija una comisión de tomador por mercado y la mayoría de los mercados la tiene en cero. Donde no lo está, se cobra encima del precio en vez de descontarse de las ganancias, y escala según qué tan cerca del 50/50 esté el precio: la tasa se aplica sobre min(precio, 1 − precio) del dinero que gastas. A una cobertura de 75¢, min(0.75, 0.25) = 0.25, así que una tasa del 10% cuesta el 2.5% de la cobertura — €2.81 sobre €112.50, directo de los €37.50, dejando €34.69. Revisa la comisión del mercado antes de dimensionar, no después.
Dos monedas
La pata de la casa de apuestas suele estar en tu moneda local; la del mercado se liquida en una stablecoin en dólares. Entre que colocas la cobertura y sacas el dinero, el tipo de cambio se mueve, y nada dentro de la operación lo cubre. Sobre €112.50, un movimiento del 2% son €2.25 — más de la mitad de la comisión del párrafo anterior. Es chico, es real, y es la razón por la que la etiqueta de "sin riesgo" está mal puesta.
Lo que de verdad sale mal
La teoría de arriba es impecable. Casi todas las pérdidas reales vienen de esta lista.
- Las dos patas se liquidan con reglas distintas. Ésta es la que cuesta dinero. Empates técnicos, prórroga, un participante retirado, "se liquida por el resultado oficial", un partido suspendido al minuto 70: el reglamento de la casa y los criterios de resolución del mercado son dos documentos separados, y se contradicen más seguido de lo que uno esperaría. Lee los dos. Si no encuentras el criterio de resolución del mercado, no tienes cobertura.
- La casa anula y el mercado no. El partido aplazado es el caso clásico. La casa devuelve la apuesta gratis (o la deja vencer) y tú te quedas con 150 acciones convertidas en una apuesta direccional viva. Son €112.50 propios expuestos para proteger €37.50: la falla es tres veces más grande que la operación. Normalmente puedes revender las acciones, a lo que el libro esté dispuesto a pagar.
- El precio se mueve entre una pata y otra. Dimensionas a 75¢ y ejecutas a 77¢: los €37.50 se vuelven €34.50. Dos centavos es lo normal que se mueve un mercado mientras cambias de pestaña. Coloca primero la cobertura, o colócala rápido, pero nunca calcules contra un precio que ya no estás mirando.
- La orden se llena a medias. Los libros son delgados: muchas veces hay sólo decenas de acciones al mejor precio. Pides 150 acciones a mercado y te dan 96, lo que te deja 54 acciones sin cubrir y expuesto en los dos sentidos. Revisa lo que se ejecutó, no lo que enviaste. Vale la pena entender cómo se llena una orden antes de mandar una.
- Los términos de la promoción no son lo que parecen. Cuota mínima, fecha de vencimiento, requisito de rollover ("juega 3× antes de retirar"), ganancias pagadas en forma de otra apuesta gratis, o un tope de importe que vuelve toda la gestión no rentable por la hora invertida. Una apuesta gratis con rollover 3× no es una apuesta gratis: es el trabajo de tres por el valor de una.
- La casa te limita la cuenta. Las cuentas que sólo juegan promociones terminan con el importe restringido o cerradas. Eso no te hace perder una apuesta concreta: corta el suministro de promociones, que es de donde salía todo el valor. Cuenta con que va a pasar en vez de que te tome por sorpresa.
- El papeleo. Según dónde vivas, las ganancias de casa de apuestas y las de una posición de mercado pueden caer en categorías fiscales completamente distintas, y las dos patas de una misma operación pueden no compensarse entre sí. Guarda las dos patas, los dos precios y las dos fechas. Reconstruirlas después desde dos lugares distintos es un suplicio.
No es libre de riesgo, ni está en todas partes. El matched betting es para mayores de edad (18+). Las cuentas son exactas; la ejecución no, y las fallas de arriba son el caso corriente, no la excepción. Tanto los mercados de predicción como las casas de apuestas están restringidos o no disponibles en varias jurisdicciones: la disponibilidad se verifica al registrarse en los lugares donde amparo sí se ofrece, y leer esta página no cambia las reglas de donde estés. Apuesta sólo lo que puedas permitirte perder. Esto no es asesoría de apuestas, de inversión ni fiscal.
La revisión, antes de comprometer nada
- Lee los términos de la promoción, incluidos el vencimiento y cualquier rollover.
- Lee los criterios de resolución del mercado y confirma que describen el mismo evento, el mismo periodo y los mismos desempates que el reglamento de la casa.
- Calcula el precio justo,
1 − 1/cuota, y compáralo con el precio realmente cotizado. La diferencia es lo que estás cediendo. - Mira la profundidad a ese precio. Si el libro no puede llenar toda tu cobertura cerca de la punta, reduce el tamaño o usa una orden límite.
- Revisa la comisión del mercado y si la cobertura supera el mínimo por orden del lugar.
- Coloca la cobertura y confirma qué se ejecutó antes de colocar la pata de la casa.
- Registra las dos patas, los dos precios y las dos fechas.
La calculadora de apuestas gratis de este sitio hace las cuentas de esta página con cualquier promoción, sin cuenta y sin instalar nada. Colocar y dimensionar la cobertura automáticamente es lo que amparo cobra.